1. 防老剂上市企业净利润同比增长近3倍

图1

图1显示，2017年一季度，中化国际营业收入132亿元，同比增长55.89%，净利润2.3亿元，同比增长288.99%。

从产销数据看，一季度中化国际防老剂产量4.5万吨左右，销售额达6.5亿元。防老剂平均价格15419元/吨，同比增长26%。

2. 原料价涨仍是防老剂利润上涨的主要因素

无论是防老剂4020还是RD，其在一季度价格均创新高，利好企业生产利润，防老剂4020价格走势如下：

图2

图2显示，防老剂4020价格在一季度达到峰值23250元/吨，一季度平均价格22150元/吨，同比增幅在62%。而作为防老剂4020的主要原料MIBK对其影响较大，其价格走势如下：

图3

图3显示，MIBK一季度价格创新高，平均价格14651元/吨，同比增长129%。由于防老剂国内供应企业相对稳定，集中度相对较高，所以防老剂企业间的竞争也主要在于原料价差的竞争。

3. 防老剂后期或下跌为主

防老剂在经历一季度的价格峰值后，开始走低。图2可以看出，截止到目前4020已下跌了2000元/吨。防老剂价格下滑除受到原料MBIK价格下滑冲击外，还受供应量增加而需求下滑影响。

短期看，以轮胎为主要下游的制品企业在库存承压下，开工或延续低位，冲击防老剂的需求，加之原料仍存下跌空间，防老剂价格或以下跌为主，而当前环保安监较严形势下，局部地区企业装置或受到小幅冲击。后期具体动态，卓创资讯将进一步跟踪。（卓创资讯分析师 张国新）

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